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澳门永利总站网址:民生加银总经理吴剑飞

文章来源:科学传播局    发布时间:10-21  【字号:      】

  澳门永利总站网址:面临监管要,商业银行也力回天,只能自己!有的多余港币扔到银间市场,这也直接导致了,IBOR利率维持在较的水平上市场对于美元融。的需求,导致了L。BOR利率?飙升,3个。的LIBOR!率!高于美联储目标利近60个点,这创,了本?金融危。以来的最高点,这?味着场出现了美元荒,。即?这样,市场仍然希!持有美元融?  在过去的。年中,HIBO?利率一直低于L。OR,如。说,017年之!大约!十个点的差别,大家可接。的话,到2017年中,!IBOR大约高。HI。OR6?个点,到了2!18年,则拉大到100个点

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此外,美元霸。可能更为深层的原因港币目前出现?状况,与经典语。下 “流动性?阱。略有区别,但港币利率?畸低?确反映出流。性的泛滥这样的一套。度在过去的30,年中运行良好,经过次调整!,香港金管局将港币兑,元的汇率固定在了,区,并承诺只要触及区。任何一边,金?局会入市干预一个颇!些让人难以?受的事实!,即使企业融来了港。,也往往会通过,币掉期。成美元

第三,如果金管局需要,断对金融体系干预,。么就违背了!尽量不干!的制度本意同时过于频繁的干,会造成融系统的不稳定!那么超稳定的联系汇?制度也会遇到自己的,点但资产!格的上升却,有推升港币,利率,这成为港!贬值的最直接原因

在过去!两年中,HIBOR!率直低于LIB。R,?果说2017之前大约几十个点,差别,大家尚可,受的话,到了207中,LI,O大约高于HIBOR!0个点到了2018年,则拉!到了100个点但现实中却?乎没人,用这。利率来进!利率!品的定价!港币真正的利。是HIBR,而元在海市场真正的市场利率则?LIBOR,所以。们需要用HIBOR,LI。OR的利率走来研!市场的流动性而入港的资金据信数来自中国大。,无论,于对楼市股市的看好,?是中国!业出海的需,香港是大陆资,最为青?目的地?中转,

这意味着持有港币和持。美元所获得的,息收益要差1%,如果说,通民?对此尚敏感的话,但商,银行却不可能。动于,于是,大家纷抛售港。,换成!元,再发?美元贷款或!购买美元,券而现?的问题是,港币融资的。求!的很惨淡

理论上来!,无论多少资金入港,只要市场对于港币,资有需!,那么利,自然会在一个?的水平!如果港币利率于美?,市场自然会转向美?,从而压低港币,率,这就形成了。个自然的调整

但另外一边,港币也,会贬破,因为,可能造!严重?金融不定而港的资金据信多数,自于中国大。,无论出于对楼市股。的看好,还是中国企出海的需要,香港,大陆资金最为青睐的目?地和中转地

在过去的20年中?金管。入市?预的次数屈指可数,最。的一次?生在2003-20。5年,当。香,也出现了大量的资本流!,但与过去?年的情况有不同的是,当年的资流?造成了?币升?,最终香港。管局迫通过干。让港币贬值

(源络)同时!香港的联系汇率制度遇。的冲并非是一!立的象,市场需,审视美元!重新强,问题,事实上,?起来美元霸权仍。在相当一段间内存。,正视这一点也利于我们去更好地部署!身的货币政策和人?币国,化!略

从2014年半年开始,香港,始出?持续。资本流,具。来看?香港金管局持有的基础?币,201。年年中大约在万亿港币?而到了!016年年初,已。激增至万亿港币,而近?则趋近万亿!币在过去的20!中,,管。入市干预的次,指可数!最近的一次发生在20,3-2,0。年,当时香港,出现了大量的资本,入,但,过去?年的情况有所!同的?,当年的资本流入。成了,币升值,最终香?金管,被迫??干预让港币贬值此,,美元霸权!能是更?深层的原因




(责任编辑:中科院)

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